Ven riesgo en déficit fiscal de EU

Las inquietudes por el 'precipicio fiscal' de Estados Unidos aumentan, mientras el fondeo de la deuda de la Unión Europea pierde fuerza como riesgo, según la encuesta de Bank of America Merrill Lynch a administradores de fondos de octubre (BofAML).

"Aunque el optimismo hacia la economía global y la renta variable se sigue recuperando, crecen las preocupaciones sobre el impacto del precipicio fiscal de Estados Unidos", señala el sondeo.

Casi tres cuartas partes (72 por ciento) de los inversionistas consideran que el 'precipicio fiscal' no se ha integrado sustancialmente a los precios de la renta variable global y a los indicadores macroeconómicos.

El 'precipicio fiscal' fue identificado como el principal riesgo por el 42 por ciento de los participantes contra el 35 por ciento que ofrecía esta opinión en septiembre, y el 26 por ciento que lo hizo en agosto.

En tanto, según la encuesta, el riesgo de fondeo a la deuda soberana de la Unión Europea se percibe como una amenaza menor.

Un 27 por ciento neto del panel lo considera el riesgo número uno, a diferencia del 33 por ciento que lo valoraba así hace un mes, y muy por debajo del 65 por ciento de junio.

Más allá de estos temas, los inversionistas se han tornado más optimistas, y han avanzado sobre el sentimiento que ha venido creciendo desde el verano.

Un 20 por ciento de los inversionistas ahora estima que la economía global se fortalecerá en los próximos 12 meses, lo que representa un aumento de tres puntos porcentuales contra el mes pasado.

Las preocupaciones sobre las ganancias corporativas han retrocedido significativamente: un 11 por ciento neto de los participantes prevé que las utilidades corporativas caigan en el próximo año, contra el 28 por ciento neto que hacía esta predicción en septiembre.

Sin embargo, aclara, los pronósticos de un fuerte rebote de las ganancias cayeron, y ahora un 58 por ciento neto considera improbable que se registren ganancias de dos dígitos en el próximo año, contra el 55 por ciento de septiembre.

 SE ELEVAN POSICIONES DE RENTA VARIABLE

Las posiciones de renta variable se elevaron sustancialmente mes contra mes muestran los resultados de la encuesta.

Un 24 por ciento neto de los administradores de activos se encuentra posicionado por encima de la referencia en renta variable, contra el 15 por ciento neto que reportaba dicha estrategia en septiembre.

Los administradores de fondos extendieron sus posiciones a 7 de los 11 sectores globales, incluyendo la banca y la industria.

Las posiciones de la eurozona y los mercados emergentes globales aumentaron, mientras que el posicionamiento en Japón cayó a su nivel más bajo de los últimos tres años.

"Aunque el precipicio fiscal de Estados Unidos es un obstáculo, el creciente optimismo hacia la economía global podría disparar un mayor apetito de riesgo entre los inversionistas", dijo Michael Hartnett, estratega en jefe de inversiones de BofAML.

Las perspectivas para la renta variable europea están mejorando, las preocupaciones sobre la eurozona se están reduciendo y parecen estar casi completamente integradas a las primas de riesgo de la renta variable; los bonos soberanos del corazón de Europa ofrecen rendimientos reales negativos, por lo que, a la vez que el panorama se estabiliza, la motivación para desplazarse hacia la renta variable en aquella región es profunda, señaló John Bilton, estratega de inversión para Europa de BofAML Merrill Lynch Global Research.